格林大华:食糖期现价格倒挂 期货套保安安卓手机棋牌全边际大
更新时间: Jun 29, 2020  作者:刘  来源:

摘要

1、糖价低迷将导致食糖主产国产量下降,新年度全球食糖供需步入减产周期。进入2020年,全球将进入减产周期,供需不足的状况基本可以确定。因为受到糖价持续低迷的影响,主产国印度、泰国等食糖产量预估均出现下调。后期市场的主要变数,在于天气影响单产方面,同时原油价格的波动将会影响巴西乙醇生产比例,导致巴西原糖产量出现变化。

2、从国际食糖期货市场运行状况来看,目前ICE原糖期价处于底部振荡行情之中,整体的振荡区间基本处于12-14美分之间。CFTC持仓报告显示,当前阶段基金持仓基本保持为净空头持仓,显示在价格相对比较低迷阶段,主力资金做多的意愿不强,不过从另一方面来看,基金空头持仓偏大,一旦行情出现一些变动,空头平仓带来的反作用力也将较大。

3、目前国内食糖生产已全部结束,2020年度国内食糖产量连续第三年增加。当前市场进入夏季的消费旺季,后期消费状况对行情的影响程度将加深。此外,在糖料种植阶段,天气的影响也逐渐增强。

4、从国内食糖价格方面来看,目前国内食糖期、现货价格继续处于倒挂的格局,现货价高于期货价,使得在期货市场进行买入套保的安全边际增大不少。期货方面,目前期货仓单量处于5点来的低位,来自仓单的实盘压力明显减轻。从期货价格走势方面来看,目前郑糖主力合约1909期价处于宽幅振荡行情之中,技术形态显示,期价振荡构筑阶段性底部的可能性较大,期价重回5000上方,对市场多头起到较大心理支撑作用。操作上,长线多单可继续持有。

一、白糖行情概述

1、2020年上半年行情回顾

2、2020年上半年白糖期货行情综述

2020年上半年,国际糖价保持区间振荡走势,10月合约基本处于12-14美分/磅之间波动,最终收于12.78美分/磅,上涨0.21美分/磅;国内郑糖主力合约1909期价则走出冲高回落的行情,最高至5439元/吨,收于5010元/吨,上涨283元。

图1:郑州白糖1909合约日K线图

资料

图2:ICE原糖10月合约日K线图

资料

3、2020年上半年国内白糖现货价走势

国内白糖现货市场价格在2020年上半年走出横盘走势,其中广西柳州现货价截止6月28日报5260元/吨,上半年累计上涨了190元/吨,涨幅为3.74%;目前主产区广西现货糖价为近5年来的低点。

图3:2020年至2020年国内现货糖价走势图

图4:主产区广西现货糖价年度对比

从基差的走势来看,2020年白糖基差呈现冲高回落态势,由4月底的141,最高升至399,6月底回落至275。总体来看,目前国内白糖市场期现货价格继续呈现倒挂,基差处于正值,现货升水明显,目前市场的基差状况及走势,对买盘套期保值仍然相对有利。

(责任编辑:安卓手机棋牌)

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